В основу затратного подхода положены анализ и оценка имущества предприятия. В нем разделяют балансовый подход (или метод чистых активов, net assets value), расчет ликвидационной стоимости (liquidation approach), метод избыточной прибыли (excess earnings method) - гуд вилл. Данную методику наиболее часто применяют для необходимости оценки текущего состояния компании. Основным условием корректного применения затратного подхода к оценке является достоверность данных бухгалтерского и финансового учета.
Преимуществами подхода является то, что, он основан на существующих активах, пригоден для оценки вновь возникших предприятий, холдинговых и инвестиционных компаний. А недостатком - не учитывает будущую прибыль, то есть перспектив бизнеса.
Одним из способов в рамках затратного подхода является метод чистых активов, который основан на расчете чистой стоимости активов компании с последующими корректировками на ее обязательства. Полученный результат будет показывать стоимость собственного капитала, а не стоимость всего предприятия, как по методу DCF, так как уже в ходе вычислений были учтены все соответствующие обязательства фирмы.
Затратный подход. При использовании затратного подхода нематериальные активы оцениваются преимущественно в сумме затрат на их создание, приобретение и введение в действие. Следует сказать, что целесообразность применения данного метода оценивается по-разному. В профессиональной оценке затратный подход считается одним из основных, наряду с доходным и рыночным. Хотя при затратном подходе оцененная стоимость может значительно отличаться от рыночной стоимости (так как между затратами и полезностью нет прямой связи), встречается немало случаев, когда оправдан именно затратный подход, например, для исчисления налога на имущество, при страховании отдельных составляющих имущества, при судебном разделе имущества между собственниками, при распродаже имущества на открытых торгах и т.д.
В условиях России, когда фондовый рынок только формируется и рыночная информация почти отсутствует, затратный подход оказывается единственно возможным.
Главный признак затратного подхода - поэлементная оценка, т.е. оцениваемые нематериальные активы расчленяются на составные части, делается оценка каждой части, а затем стоимость всех нематериальных активов получают суммированием стоимостей его частей. При этом допускается, что у инвестора есть возможность не только купить нематериальные активы, но и создать их из отдельно покупаемых элементов.
Затратный подход оказывается единственно возможным.
Главный признак затратного подхода - поэлементная оценка, т.е. оцениваемые нематериальные активы расчленяются на составные части, делается оценка каждой части, а затем стоимость всех нематериальных активов получают суммированием стоимостей его частей. При этом допускается, что у инвестора есть возможность не только купить нематериальные активы, но и создать их из отдельно покупаемых элементов.
Нормативы для исчисления предельных размеров представительских расходов в год
Объем выручки от реализации
продукции (работ, услуг),
включая НДС Предельные размеры
представительских расходов,
принимаемых при налогообложении
прибыли
До 30 млн руб. включительно 1% от объема
Свыше 30 млн руб. включительно 0,3 млн руб. + 0,5% с объема,
превышающего 30 млн руб.
Как и при доходном подходе, в затратном также существуют различные методики, применяемые в зависимости от характера оцениваемых нематериальных активов. Во всех методиках в рамках затратного подхода можно выделить общий алгоритм действий при оценке:
1. Анализ структуры нематериальных активов и выделение их составных частей. Так, если нужно оценить предприятие в целом, а не только его нематериальные активы, то в нем выделяют такие компоненты, как основные фонды (земля, здания, сооружения, машины и оборудование), оборотные материальные средства, денежные средства.
2. Выбор наиболее подходящего метода оценки стоимости для каждого компонента нематериальных активов и выполнение расчетов.
3. Оценка реальной степени износа (морального и физического) компонентов нематериальных активов.
4. Расчет остаточной стоимости компонентов нематериальных активов и суммарная оценка остаточной стоимости всех нематериальных активов.
Затратный подход отнюдь не универсален. Помимо того, что он фокусируется только на конкретной лицензируемой технологии и не принимает во внимание совокупные затраты бизнеса на разработку и развитие технологии в широком смысле (включая неудачи), зачастую сами затраты сложно ценить. Однако, несмотря на имеющиеся недостатки, применение затратного подхода в целом оправданно: имеется целый ряд нематериальных активов, стоимость которых может быть оценена только на его основе, например, стоимость результатов НИОКР, промышленных образцов, лицензий на право заниматься определенными видами деятельности и т.д. В целом его целесообразно применять в помощь другим подходам.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
